Qual o seu nível de tolerância ao risco financeiro?

O RISCO INDIVIDUAL

Em termos individuais estamos expostos a vários riscos, riscos que nos afetam individualmente, mas também, as pessoas dependem de nós, no caso de uma família ou organização: o risco relacionado com o nosso potencial rendimento. No fundo, aquilo que podemos designar de risco financeiro - quando tomamos decisões que colocam em causa o nosso rendimento, a nossa poupança ou até a nossa capacidade de pagar um financiamento. 

Há profissões mais estáveis, outras que exigem maior dinamismo. O potencial de rendimento de longo prazo, essencial para estimarmos a capacidade de poupança e diminuirmos o risco financeiro, está muito dependente desta amplitude. Daquilo que projetamos vir a ganhar e aquilo que efetivamente vamos conseguir.

Depois temos o risco de morte prematura. O seguro de vida é a proteção natural deste risco. Contudo, devemos procurar um valor seguro que permita manter a estabilidade financeira daqueles que dependem de nós.

Este é um problema muitas vezes menosprezado e que pode colocar em causa o bem-estar familiar devido à falta de planeamento. Repare-se no caso de uma família que depende, em grande parte, do rendimento obtido por um dos seus membros. Por isso, consideramos que o capital humano deve ser visto como uma classe de ativos independente tal a importância no bem-estar financeiro de um indivíduo ou família.

Há também o risco de informação assimétrica, que éo risco relacionado com a literacia financeira, com o risco moral e seleção adversa. Nunca devemos estar em desvantagem quando temos de tomar decisões sobre investimento. Devemos também estar alerta para a informação prestada e o comportamento dos diversos agentes económicos envolvidos no processo.

Outro risco muito comum está relacionado com o risco imobiliário ou habitacional, vulgarmente conhecido como multirriscos. Danos provocados em imóveis podem levar a perdas ou mesmo a destruição e colocando muitas vezes em causa a estabilidade financeira. O mesmo acontece com outros riscos associados a bens materiais como o carro ou outro objeto de valor.

O risco de saúde está associado a doença ou eventual acidente.

A boa notícia é que grande parte destes riscos podem ser transferidos para seguros e podem ser antecipados mesmo que não venham a acontecer, não colocando em causa o nosso plano de longo prazo.

Ainda no âmbito do risco individual, gostaríamos de salientar o risco de longevidade. O risco de vivermos mais tempo do que o estimado e não termos património suficiente para manter o estilo de vida e financiar todas as situações inesperadas que podem surgir. 

Por tudo isto, a gestão de risco se torna tão essencial. Parece que esteve sempre lá e já o fazemos intuitivamente. Mas salientamos a importância do risco de morte prematura e o risco de longevidade. De longe os mais difíceis de antecipar e resolver e que estão ligados à poupança e à estruturação de um plano de gestão do património de longo prazo.

 

TOLERÂNCIA AO RISCO – CAPACIDADE E VONTADE PARA TOMAR RISCO

Qual o seu nível de tolerância ao risco?

Para executar o plano financeiro de longo prazo que nos vai ajudar a gerir alguns dos riscos atrás descritos, precisamos de compreender também a nossa tolerância ao risco. Neste caso, referimo-nos aos vários riscos relacionados com investimento: risco de mercado, risco de liquidez, risco taxa de juro, risco de inflação, risco de crédito e de falência, risco país ou político, entre outros.

O risco objetivo de um indivíduo, ou tolerância ao risco, é definido em função da capacidade e da vontade para tomar risco:

• Quais são os seus objetivos e necessidades financeiras de curto e longo prazo?
• Quão importante são estes objetivos? Quais as consequências de não serem atingidos?
• Qual a perda que a carteira de investimento pode suportar antes de colocar em perigo a capacidade para atingir as principais metas de curto e longo prazo?

A capacidade para tomar risco é determinada pelos objetivos financeiros tendo em consideração os recursos disponíveis e o tempo para atingir esses objetivos. Se os objetivos financeiros forem relativamente modestos face ao portefólio de investimento, claramente o investidor tem uma elevada capacidade para tomar risco, para acomodar volatilidade e retornos negativos no curto prazo.

Se a carteira de investimento crescer e se o horizonte temporal aumentar, a capacidade para recuperar de quedas intermédias também aumenta. Tudo o resto constante, objetivos de longo prazo permitem ao investidor considerar investimentos mais voláteis, com o correspondente ganho no retorno esperado. 

Veja-se o exemplo do quadro seguinte, com os cálculos do BofA Global Research, onde um investimento a 10 anos no índice americano S&P500 apresenta uma probabilidade de 6% de obtermos uma rentabilidade negativa. Mas o período for 1 ano, a probabilidade já aumenta para 26%.

Objetivos críticos permitem uma menor margem de erro e reduzem a capacidade para acomodar volatilidade. Segurança financeira e capacidade para manter o estilo de vida atual estão entre as maiores prioridades do investidor.

Exemplo de uma capacidade de assumir risco acima da média:

• Horizonte temporal longo;
• Bom estado de saúde;
• Existência de um sistema de saúde universal e de qualidade;
• Sem dependentes;
• Retorno necessário do portefólio é baixo face aos ativos e ao património disponível;
• Outras fontes de rendimento;
• Flexibilidade de deixar ou não dinheiro para os descendentes ou para outros fins.

Em contraste com a capacidade, a vontade para assumir risco envolve uma avaliação mais subjetiva. Traçar o perfil psicológico é fundamental para estimar a vontade de assumir risco. Se já tiver experienciado situações de grandes perdas e ganhos avultados torna-se mais fácil produzir um debate em relação à tolerância ao risco.

A nível profissional, se exerce uma atividade independente, a tomada de risco está nessa atividade. Demonstra tolerância ao risco na sua atividade porque tem uma sensação de controlo que não tem em outras áreas. Uma política de baixo endividamento e baixa volatilidade também indicam uma abordagem conservadora ao investimento financeiro.

 

CONCLUSÃO

O património e o risco são variáveis dinâmicas. Propomos um plano financeiro de vida para ajudar os investidores a atingirem os seus objetivos, incluindo um rendimento adequado na reforma, através de uma visão holística da situação financeira individual. 

Enfrentamos vários riscos ao longo da vida: podemos ficar doentes, sofrer um acidente, morrer prematuramente ou não ter recursos suficientes para manter o nosso estilo de vida. Adicionalmente, numa perspetiva de investimento, os ativos podem perder valor ou não atingirem o retorno que precisamos.

Estes riscos representam aleatoriedade e podem colocar em causa a nossa independência financeira. Por isso devemos identificá-los, avaliá-los, selecionar o melhor método para os gerir e continuar a monitorizá-los para os ajustamentos que sejam necessários.